A cero coma de rebotar.
Parte baja del canal.
LÃnea de puntos = directriz alcista de LP.
Por otra parte, fijáos en el bajón de finales de 2018 y lo que pasó después.
FAES FARMA
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lomurrid10
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Otra posibilidad, con soporte un poco más abajo que el de rglar.
Si se trata de una gran onda II, el tramo en que estamos debe estar cerca del final. La C deberÃa finalizar con divergencia en MACD y/o RSI. De momento, no se intuye divergencia.
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hermes
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"UN INTERESANTE GRUPO DE EMPRESAS BIEN FINANCIADAS DEL MERCADO ESPAÑOL
Hoy os vamos a mostrar un grupo de empresas españolas bien financiadas tomando como referencia el primer requisito que Benjamin Graham estableció hace muchos años cuando diseñó un método de selección de acciones que se ha denominado con el tiempo The Simplest Way to Select Bargain Stocks. A este sistema y el razonamiento que lo presidÃa le dedicamos una serie de post, a los cuales nos remitimos ahora:
El primer requisito que mencionaba Graham era que la ratio Equity to Assets de la empresa fuera superior al 50%. Es decir, que el Patrimonio Neto de la compañÃa supusiera más del 50% del Activo Total de la empresa. O, dicho de otra manera, que más de la mitad de los activos totales de una compañÃa se financiaran con fondos propios.
Nosotros hemos averiguado qué empresas del Mercado Continuo español, reúnen ese requisito. Y lo hemos hecho de manera más conservadora. Para hallar el Patrimonio Neto de la Sociedad Dominante hemos usado el Activo Total menos el Fondo de Comercio y, a continuación, le hemos restado las Participaciones no Controladoras o intereses minoritarios y el Pasivo Total, formado por la suma del Pasivo No Corriente y Pasivo Corriente.
Hemos eliminado el Fondo de Comercio porque es una de las partidas más sospechosas y fácilmente inflables. Con esta cifra de Patrimonio Neto obtenida, que coincide con la oficial en los casos en los cuales la empresa carece de Fondo de Comercio, calculamos la ratio Equity to Assets poniéndola en relación con el Total Activo que esta vez sà incluye el Fondo de Comercio. Es decir, para lo bueno no tenemos en cuenta esta partida tan “inflableâ€, pero para lo malo sÃ.
Pero, a continuación, hemos añadido dos requisitos más no establecidos por Graham pero que sà añadieron otros inversores, para dar más coherencia al resultado:
Un Current Ratio de al menos 2. Es decir que la relación entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente sea de 2 a 1.
Un Acid Test de al menos 1. O sea, que la relación entre el Activo Corriente menos las Existencias (y, cuando los haya, Activos no corrientes mantenidos para la venta) sea al menos de 1 a 1.
Estos dos requisitos añadidos vienen a reforzar la liquidez a corto plazo de la empresa a priori bien financiada a largo plazo en base al Equity to Assets, especialmente en los supuestos de compañÃas con una partida de Existencias elevada en el Activo Corriente, algo que sucede con frecuencia en las inmobiliarias y Socimis. Por tanto, el criterio principal de Graham al que añadimos estos dos controles nos dirá a priori qué empresas son solventes a largo plazo y, además, cuentan con liquidez a corto plazo. Algo muy importante habida cuenta de la mecánica del sistema de Graham, al que nos remitimos para su descripción en los 7 vÃnculos anteriores.
Por supuesto, esto no constituye ninguna recomendación de compra. Además, si indagáis en los links que os hemos dejado arriba respecto al sistema de Graham, falta el segundo elemento que se refiere al precio y que, al contrario que el primer criterio y sus añadidos, que se mantienen estables durante un año, varÃa en función de las fluctuaciones de las cotizaciones. Sin la conjunción del primer criterio, representando la calidad de la empresa entendida como su fortaleza financiera, con el segundo, es decir el criterio de precio, no se puede (o, al menos, no se debe) hacer nada.
Aquà lo dejamos para los amantes de la selección de acciones y, por qué no decirlo, de las emociones fuertes. Quien quiera añadir algo al análisis de las empresas mencionadas en este post es bienvenido y puede dejar su comentario, si bien debe recordar que el método de Graham es un puro filtro de acciones de tipo cuantitativo que no aspira a conservar los tÃtulos seleccionados más allá de dos años."
https://quietinvestment.com/interesante ... o-espanol/
Os dejo enlace a un artÃculo de los chicos de QUIET INVESTMENT, casi siempre interesantes, aquà no nos dice nada nuevo sobre FAES(un empresón con sólido balance, beneficios recurrentes, cash flow positivo de manera continua,etc...), pero al menos es otro punto de vista sobre la misma.
saludos.
Hoy os vamos a mostrar un grupo de empresas españolas bien financiadas tomando como referencia el primer requisito que Benjamin Graham estableció hace muchos años cuando diseñó un método de selección de acciones que se ha denominado con el tiempo The Simplest Way to Select Bargain Stocks. A este sistema y el razonamiento que lo presidÃa le dedicamos una serie de post, a los cuales nos remitimos ahora:
El primer requisito que mencionaba Graham era que la ratio Equity to Assets de la empresa fuera superior al 50%. Es decir, que el Patrimonio Neto de la compañÃa supusiera más del 50% del Activo Total de la empresa. O, dicho de otra manera, que más de la mitad de los activos totales de una compañÃa se financiaran con fondos propios.
Nosotros hemos averiguado qué empresas del Mercado Continuo español, reúnen ese requisito. Y lo hemos hecho de manera más conservadora. Para hallar el Patrimonio Neto de la Sociedad Dominante hemos usado el Activo Total menos el Fondo de Comercio y, a continuación, le hemos restado las Participaciones no Controladoras o intereses minoritarios y el Pasivo Total, formado por la suma del Pasivo No Corriente y Pasivo Corriente.
Hemos eliminado el Fondo de Comercio porque es una de las partidas más sospechosas y fácilmente inflables. Con esta cifra de Patrimonio Neto obtenida, que coincide con la oficial en los casos en los cuales la empresa carece de Fondo de Comercio, calculamos la ratio Equity to Assets poniéndola en relación con el Total Activo que esta vez sà incluye el Fondo de Comercio. Es decir, para lo bueno no tenemos en cuenta esta partida tan “inflableâ€, pero para lo malo sÃ.
Pero, a continuación, hemos añadido dos requisitos más no establecidos por Graham pero que sà añadieron otros inversores, para dar más coherencia al resultado:
Un Current Ratio de al menos 2. Es decir que la relación entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente sea de 2 a 1.
Un Acid Test de al menos 1. O sea, que la relación entre el Activo Corriente menos las Existencias (y, cuando los haya, Activos no corrientes mantenidos para la venta) sea al menos de 1 a 1.
Estos dos requisitos añadidos vienen a reforzar la liquidez a corto plazo de la empresa a priori bien financiada a largo plazo en base al Equity to Assets, especialmente en los supuestos de compañÃas con una partida de Existencias elevada en el Activo Corriente, algo que sucede con frecuencia en las inmobiliarias y Socimis. Por tanto, el criterio principal de Graham al que añadimos estos dos controles nos dirá a priori qué empresas son solventes a largo plazo y, además, cuentan con liquidez a corto plazo. Algo muy importante habida cuenta de la mecánica del sistema de Graham, al que nos remitimos para su descripción en los 7 vÃnculos anteriores.
Por supuesto, esto no constituye ninguna recomendación de compra. Además, si indagáis en los links que os hemos dejado arriba respecto al sistema de Graham, falta el segundo elemento que se refiere al precio y que, al contrario que el primer criterio y sus añadidos, que se mantienen estables durante un año, varÃa en función de las fluctuaciones de las cotizaciones. Sin la conjunción del primer criterio, representando la calidad de la empresa entendida como su fortaleza financiera, con el segundo, es decir el criterio de precio, no se puede (o, al menos, no se debe) hacer nada.
Aquà lo dejamos para los amantes de la selección de acciones y, por qué no decirlo, de las emociones fuertes. Quien quiera añadir algo al análisis de las empresas mencionadas en este post es bienvenido y puede dejar su comentario, si bien debe recordar que el método de Graham es un puro filtro de acciones de tipo cuantitativo que no aspira a conservar los tÃtulos seleccionados más allá de dos años."
https://quietinvestment.com/interesante ... o-espanol/
Os dejo enlace a un artÃculo de los chicos de QUIET INVESTMENT, casi siempre interesantes, aquà no nos dice nada nuevo sobre FAES(un empresón con sólido balance, beneficios recurrentes, cash flow positivo de manera continua,etc...), pero al menos es otro punto de vista sobre la misma.
saludos.
"Continuamente pasan cosas que no habían ocurrido nunca." Scott Sagan
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rglar
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Aprobación Dividendo Flexible
Phaes Pharma escribió:podrá escoger entre las siguientes opciones:
(i) Recibir nuevas acciones de la Sociedad. En este caso, se asignarán al
accionista gratuitamente las acciones nuevas que correspondan al
número de derechos de los que sea titular, esto es, una acción nueva
por cada 26 derechos de asignación gratuita. La asignación de
acciones no está sujeta a retención.
(ii) Percibir efectivo por un importe equivalente al dividendo. A tal efecto,
la Sociedad ha asumido un compromiso irrevocable de compra de los
derechos de asignación gratuita recibidos gratuitamente por los
accionistas al precio de 0,118 euros por cada derecho de asignación
gratuita. No será posible transmitir aquellos derechos que hayan sido
adquiridos en el mercado secundario. Esta opción tendrá la misma
fiscalidad que un dividendo y, por tanto, el importe a pagar a los
accionistas estará sujeto a la retención oficial en el momento.
(iii) Vender sus derechos en el mercado. Al ser los derechos negociables,
los accionistas podrán decidir venderlos en el mercado durante el
periodo de negociación que se indica en el apartado 3.2 siguiente al
precio al que coticen en cada momento y no al precio garantizado
ofrecido por la Sociedad. El importe de la venta de los derechos en el
mercado estará sujeto a la legislación vigente
Phaes Pharma escribió:El calendario previsto para la ejecución del Aumento es el siguiente:
(i) 11 de abril de 2023. Publicación del anuncio del Aumento en el
BORME.
(ii) 11 de abril de 2023. Último dÃa en el que se negocian las acciones con
derecho a participar en el evento (last trading date).
(iii) 12 de abril de 2023. Comienzo del perÃodo de negociación de los
derechos de asignación gratuita (ex date).
6
(iv) 13 de abril de 2023. Fecha en la que Iberclear determinará las
posiciones para la asignación de derechos de asignación gratuita
(record date).
(v) 14 de abril del 2023. Comienzo del plazo para solicitar la retribución
en efectivo.
(vi) 19 de abril de 2023. Fin del plazo para solicitar la retribución en
efectivo en virtud del compromiso de compra de derechos asumido
por Faes.
(vii) 26 de abril de 2023. Fin del perÃodo de negociación de derechos de
asignación gratuita. Adquisición por Faes de los derechos de
asignación gratuita a accionistas que los hubieran recibido
gratuitamente y hayan optado por efectivo en virtud del compromiso
de compra de derechos asumido por Faes.
(viii) 26 de abril de 2023. Renuncia por Faes a los derechos adquiridos.
Cierre del Aumento.
(ix) 28 de abril de 2023. Pago de efectivo a los accionistas que hayan
optado por recibir efectivo en virtud del compromiso de compra de
derechos asumido por Faes.
(x) 20 de mayo de 2023. Trámites para la inscripción del Aumento y la
admisión a cotización de las nuevas acciones en las bolsas españolas.
(xi) 26 de mayo de 2023. Fecha prevista para el inicio de la contratación
ordinaria de las nuevas acciones en las bolsas españolas.
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Xxcal
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Tengo la mente obtusa a estas horas pero vamos a tener que sacar la calculadora con este cambio de politica de remuneracion en año de record de beneficios
Reducen, para sorpresa, el pago del script en aprox un 30%...
Pero en cambio anuncian plan de recompra del 50% de acciones nuevas....
Con lo cual....el BPA es posible que acabe mejorando, pero como tengo la mente obtusa ahora no lo tengo claro....
En cualquier caso pasa a ser una inversion mas "value" que de cobrar dividendos....
Reducen, para sorpresa, el pago del script en aprox un 30%...
Pero en cambio anuncian plan de recompra del 50% de acciones nuevas....
Con lo cual....el BPA es posible que acabe mejorando, pero como tengo la mente obtusa ahora no lo tengo claro....
En cualquier caso pasa a ser una inversion mas "value" que de cobrar dividendos....
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rglar
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Xxcal lo primero felicitarte por tu reciente paternidad. Te deseo todo lo mejor.
En segundo lugar, quien quiera entender, que entienda: Remuneran al accionista paciente de forma directa en algo menos que el año pasado, pero por contra anuncian la recompra del 50% de la emisión. Esto significa que al resultar una ampliación y luego una recompra, el accionista paciente ve recompensada su virtud al ver cómo tras esta operación tendrá una parte mayor del pastel, que es lo interesante.
Pero la parte más interesante es que la CIA acaba de anunciar que va a sacar el talonario para comprar acciones EN EL MERCADO. Si el mercado fuera como debiera, y ante un anuncio de riego con papeles suele bajar, ante un anuncio de compra de papel deberÃa [aquà su respuesta].
En segundo lugar, quien quiera entender, que entienda: Remuneran al accionista paciente de forma directa en algo menos que el año pasado, pero por contra anuncian la recompra del 50% de la emisión. Esto significa que al resultar una ampliación y luego una recompra, el accionista paciente ve recompensada su virtud al ver cómo tras esta operación tendrá una parte mayor del pastel, que es lo interesante.
Pero la parte más interesante es que la CIA acaba de anunciar que va a sacar el talonario para comprar acciones EN EL MERCADO. Si el mercado fuera como debiera, y ante un anuncio de riego con papeles suele bajar, ante un anuncio de compra de papel deberÃa [aquà su respuesta].
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Xxcal
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Gracias!
A ver las cuentas de la lechera, dime si estan bien o estamos mareados;
en 2022 hubo un dividendo flexible de 0.171€ + dividendo efectivo de 0.035€ (TOTAL 0,206).
En 2023: dividendo en efectivo de 0.037€ y dividendo flexible va a ser de 0.118€ (TOTAL 0,155 €)
Pero a esto ultimo hay que sumar unas futuras recompras de acciones del 50% de capital de nueva emision, es decir la mitad del script de 0,118 es 0,059 €. Lo que totaliza 0,214 euros como remuneracion al accionista de 2023, y por tanto mejor que en 2022 (0,206).
eso en el caso que recompren a los actuales precios ( de esa forma sale ese 0,059 que se extingue del capital social). Si recompran mas caro saldrÃa menor remuneracion, si recompran mas barato de 3 euros, mejorarÃa todavÃa mas.
A ver las cuentas de la lechera, dime si estan bien o estamos mareados;
en 2022 hubo un dividendo flexible de 0.171€ + dividendo efectivo de 0.035€ (TOTAL 0,206).
En 2023: dividendo en efectivo de 0.037€ y dividendo flexible va a ser de 0.118€ (TOTAL 0,155 €)
Pero a esto ultimo hay que sumar unas futuras recompras de acciones del 50% de capital de nueva emision, es decir la mitad del script de 0,118 es 0,059 €. Lo que totaliza 0,214 euros como remuneracion al accionista de 2023, y por tanto mejor que en 2022 (0,206).
eso en el caso que recompren a los actuales precios ( de esa forma sale ese 0,059 que se extingue del capital social). Si recompran mas caro saldrÃa menor remuneracion, si recompran mas barato de 3 euros, mejorarÃa todavÃa mas.
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rglar
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Eso no es correcto.Xxcal escribió: ↑28 Mar 2023 09:59
Pero a esto ultimo hay que sumar unas futuras recompras de acciones del 50% de capital de nueva emision, es decir la mitad del script de 0,118 es 0,059 €. Lo que totaliza 0,214 euros como remuneracion al accionista de 2023, y por tanto mejor que en 2022 (0,206).
eso en el caso que recompren a los actuales precios ( de esa forma sale ese 0,059 que se extingue del capital social). Si recompran mas caro saldrÃa menor remuneracion, si recompran mas barato de 3 euros, mejorarÃa todavÃa mas.
Por una parte, la recompra se producirá en el mercado (es decir, a precios de mercado) hasta una cantidad equivalente al 50% de las acciones que se emitan en la ak liberada. No sabemos ni a qué precio se realizarán estas compras ni en qué cantidad, aunque si la suscripción en porcentaje va a ser como en la anterior ak liberada, eso supondrÃa la compra por parte de la compañÃa de 6,98 millones de acciones de llevar a cabo la recompra hasta el lÃmite del 50% (repito: en el mercado. A un precio orientativo de 3 lereles eso son casi 21 MM€).
A volúmenes proyectados según la negociación que se ha desarrollado durante este primer trimestre, supondrÃa cerca del 9% del volumen anual de contratación. Pero no sabemos nada concreto todavÃa acerca del programa de recompra anunciado, salvo el tope del 50% del papel emitido en la ak próxima.
Por otra parte, el comunicado de ayer habla sólo de compras, no menciona nada sobre la amortización de dichas acciones. Adicionalmente tenemos que recordar que la autocartera actual está declarada en 4,5 millones de tÃtulos (un 1,528% a fecha de hoy), contabilizados a un promedio de 1,15844 euros por tÃtulo.
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Leonardo
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Todo lo que hacen desde hace como mÃnimo 16 años es para favorecer su operativa especulativa sobre los tÃtulos, posiblemente en estos momentos estén relativamente cerca del final de su recompra de acciones que habitualmente tiene como "fin de fiesta" el dividendo flexible. El accionista "paciente" no ha ganado un duro desde hace bastantes años en esta acción a pesar del incremento continuado del beneficio y si contamos la inflación casi todas las compras de por lo menos los últimos 4 años son perdedoras o muy perdedoras. Han retrasado el dividendo flexible 4 meses sin ninguna explicación (por sus cojones básicamente) y la recompra de "hasta un 50 % ..." no les compromete a nada, otro instrumento más para manipular la cotización en su beneficio con el timing, el precio y la cantidad que les venga bien.
El año pasado incluso contrataron a alguien para reventar el foro de Faes en pcbolsa y a fe que lo lograron porque aparte de los improperios habituales de esos foros habÃa algún forero que soltaba unas verdades que por lo visto les hacÃan pupa.
Ojalá todo fueran paranoias mÃas pero como en otras ocasiones me temo que corro más bien el riesgo de quedarme corto.
Dicho esto, es obvio que la empresa evoluciona bastante bien pero mientras sigan estos pollos al frente no sé si el largo plazo es la mejor estrategia
El año pasado incluso contrataron a alguien para reventar el foro de Faes en pcbolsa y a fe que lo lograron porque aparte de los improperios habituales de esos foros habÃa algún forero que soltaba unas verdades que por lo visto les hacÃan pupa.
Ojalá todo fueran paranoias mÃas pero como en otras ocasiones me temo que corro más bien el riesgo de quedarme corto.
Dicho esto, es obvio que la empresa evoluciona bastante bien pero mientras sigan estos pollos al frente no sé si el largo plazo es la mejor estrategia
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hatomo
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Faes Farma espera incrementar un 5,5% sus ingresos totales en 2023, hasta 490 millones
https://www.europapress.es/economia/not ... 31000.html
https://www.europapress.es/economia/not ... 31000.html
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rglar
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Me he entretenido en calcular la rentabilidad de FAE de los últimos años, considerando su cotización y la proporción de las ampliaciones liberadas de cada ejercicio. El periodo estudiado ha sido desde el anuncio de las condiciones del dividendo flexible hasta dos meses después del comienzo de cotización de las acciones nuevas (por razones fiscales evidentes).
La diferencia este año va a consistir en el efecto que pueda tener la recompra por parte de la compañÃa de hasta un 50% de las acciones nuevas emitidas, y su posterior amortización anunciada en la presentación a analistas y filtrada previamente por algunos medios. Tampoco sabemos si también amortizarán el 1,5% que hasta ahora tiene la autocartera.
En relación con los derechos, no hay que perder de vista que si estos cotizan por encima del precio que paga FAES por los derechos de los accionistas antiguos (0,118 eur por derecho, lo que supone valorar la acción nueva emitida en 0,118 x 26 = 3,068 eur), algunos accionistas los venderán en el mercado por el efecto positivo que tiene, considerando el incremento de su remuneración con respecto al esperado y anunciado -0,118 eur por acción-. Esto es lo que mayoritariamente se ha visto en las anteriores ampliaciones liberadas, es decir ese nivel marca un suelo claro de la cotización en el periodo de tiempo influenciado por la ampliación.
Aquà os dejo también el gráfico comparativo de la cotización durante los años analizados:
La diferencia este año va a consistir en el efecto que pueda tener la recompra por parte de la compañÃa de hasta un 50% de las acciones nuevas emitidas, y su posterior amortización anunciada en la presentación a analistas y filtrada previamente por algunos medios. Tampoco sabemos si también amortizarán el 1,5% que hasta ahora tiene la autocartera.
En relación con los derechos, no hay que perder de vista que si estos cotizan por encima del precio que paga FAES por los derechos de los accionistas antiguos (0,118 eur por derecho, lo que supone valorar la acción nueva emitida en 0,118 x 26 = 3,068 eur), algunos accionistas los venderán en el mercado por el efecto positivo que tiene, considerando el incremento de su remuneración con respecto al esperado y anunciado -0,118 eur por acción-. Esto es lo que mayoritariamente se ha visto en las anteriores ampliaciones liberadas, es decir ese nivel marca un suelo claro de la cotización en el periodo de tiempo influenciado por la ampliación.
Aquà os dejo también el gráfico comparativo de la cotización durante los años analizados:
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rglar
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Recordatorio: Mañana la acción y el derecho de suscripción de la ampliación de capital liberada cotizan ya por separado. Aprovecho para recordar también que en Ecobolsa no corrigen el dividendo, por lo que es bastante probable que veamos cómo en su página se recogen caÃdas de la acción de alrededor del 3% o asÃ, cuando en realidad sólo es el efecto del descuento del derecho de suscripción.
Como ha cerrado a 3,225 euros, el valor teórico del derecho es de 0,119 € y la acción vieja tendrá como valor de referencia el cierre de hoy menos el valor teórico del derecho, o sea 3,106 €. Es decir, hoy al cierre tenÃas una acción pre-ak valorada en 3,225 €, y mañana tendrás una acción vieja valorada en 3,106 € más un derecho valorado en 0,119 €. Casualmente esas dos cantidades suman lo que cotizaba la acción pre-ak hoy al cierre, pero a partir de mañana acción y derecho lo harán por separado.
Dado que se trata de una ak liberada no hay que hacer desembolso adicional alguno y por cada 26 derechos se podrá suscribir 1 acción nueva, que empezará a cotizar según el calendario previsto a finales de mayo. Al ser liberada es de esperar que los derechos y la acción vieja no den lugar a grandes diferencias para permitir arbitrajes significativos, aunque habrá puntualmente algún momento en el que se pueda obtener alguna pequeña ventaja, pero en general muy poco interesante. No es ak apropiada para especular.
Con respecto al precio de referencia con que abrirá mañana, no sé si BME redondeará el valor teórico de la acción ex-dividendo al tic más cercano (3,105 eur) o redondeará la cantidad (3,110 eur), no sé como funcionan esos detalles técnicos, aunque parece lógico que sea la primera de las cifras. La acción nueva en cualquier caso ha sido valorada en 3,068 euros, según el pacto de compra de los derechos por parte de FAES.
Como ha cerrado a 3,225 euros, el valor teórico del derecho es de 0,119 € y la acción vieja tendrá como valor de referencia el cierre de hoy menos el valor teórico del derecho, o sea 3,106 €. Es decir, hoy al cierre tenÃas una acción pre-ak valorada en 3,225 €, y mañana tendrás una acción vieja valorada en 3,106 € más un derecho valorado en 0,119 €. Casualmente esas dos cantidades suman lo que cotizaba la acción pre-ak hoy al cierre, pero a partir de mañana acción y derecho lo harán por separado.
Dado que se trata de una ak liberada no hay que hacer desembolso adicional alguno y por cada 26 derechos se podrá suscribir 1 acción nueva, que empezará a cotizar según el calendario previsto a finales de mayo. Al ser liberada es de esperar que los derechos y la acción vieja no den lugar a grandes diferencias para permitir arbitrajes significativos, aunque habrá puntualmente algún momento en el que se pueda obtener alguna pequeña ventaja, pero en general muy poco interesante. No es ak apropiada para especular.
Con respecto al precio de referencia con que abrirá mañana, no sé si BME redondeará el valor teórico de la acción ex-dividendo al tic más cercano (3,105 eur) o redondeará la cantidad (3,110 eur), no sé como funcionan esos detalles técnicos, aunque parece lógico que sea la primera de las cifras. La acción nueva en cualquier caso ha sido valorada en 3,068 euros, según el pacto de compra de los derechos por parte de FAES.