Para el inversor de valor, los fundamentales de una compañÃa son el todo, independientemente del precio de cotización del momento. Si los fundamentales son buenos y mantienen una perspectiva creciente en la serie histórica, el potencial de beneficio de la compañÃa mantendrá una tendencia alcista y por tanto, la acción será un foco de atención para estos inversores de valor.
Efectivamente, los fundamentales son muy importantes, pero en bolsa no son el todo. La capitalización bursátil de una compañÃa se basa en muchos más factores, quizás menos ponderativos, o menos inteligibles para el inversor de bajo perfil. Las variables son innumerables, pero a nadie se le escapa cuánto puede afectar a la cotización de un valor en concreto la situación polÃtica, el flujo de capital, la perspectiva de evolución de un sector determinado, el maquillaje contable, el sentimiento de mercado, las noticias y rumores...
Es lógico que, analizando los resultados trimestrales de NEXTIL durante, pongamos los últimos cuatro años, no podamos más que interpretar que la directiva no está siendo capaz de proporcionar ese impulso que la mayorÃa de los que seguimos el valor llevamos esperando como un maná caÃdo del cielo desde hace ya más de un lustro. Pero también esos resultados nos han dado muchas pistas, sobre todo por lo relacionado con una secuencia de amortizaciones que han ido adelantando un saneamiento de la compañÃa que ya no tendrá que acometer en un futuro. También hemos sido testigos de una pista fundamental que deberÃa llamar nuestra atención mucho más de lo que lo está haciendo. La empresa se está capitalizando con cierta periodicidad mediante la emisión de vehÃculos convertibles a favor del accionista principal (Businessgate… que participa como principal y casi único accionista de la compañÃa, dado el muy limitado free float). Esto puede interpretarse con un doble sesgo, ya que si bien es una buena noticia para los inversores que su principal accionista incremente su apuesta (no para solucionar problemas de liquidez), por el contrario la emisión de ese nuevo papel sin derecho de suscripción para el resto de accionista diluye la participación del free float.
Pero ya dejando de rollos que aburren y que no dejan de ser un juicio de valor (aunque a más de uno le pueden servir para descubrir una nueva perspectiva), hay una serie de señales que nos indican cuál es el posicionamiento del capital, y no importa cuántos detalles relacionados con la situación financiera de la compañÃa vamos a ser capaces de interpretar o cuántos se van a maquillar, al final si el papel se mueve en una dirección, el dinero acabará siguiéndolo.
Si comprobáis el historial de este hilo, ha habido un par de ocasiones en las que se activó una alerta por divergencias en diario, que acabaron saldándose con sendas subidas relativamente explosivas. En esta ocasión me gustarÃa que echaseis un ojo a la gráfica en velas semanales con RSI y MACD, y como creo que una imagen vale más que mil palabras, decidme qué es lo que veis:
