+11,23% en la segunda jornada de cotización, que se suma al +14,4% del viernes con el salto al parqué.
Los que acudimos a la OPV desde fuera llevamos ya un +25%, y por mucho que mucha gente se eche las manos a la cabeza con los múltiplos en las valoraciones, lo cual es razonable, es un análisis sesgado que merece varios matices.
En primer lugar, resaltar los volúmenes que está habiendo.
El viernes 3.5M € y hoy casi 5M €. Estamos hablando de una empresa del MAB, no lo olvidemos, que en dos jornadas ha movido casi 10 millones de €.
Esto es especialmente relevante porque:
- Los tres socios fundadores controlan entre los tres el 48,75%, con un 16,25% por cabeza. Cada uno de ellos ha firmado un contrato de lock-up de 24 meses por el cual no pueden vender ni una sola acción.
- Axon Partners, que aprovechó la OPV para desinvertir parcialmente, mantiene un 17,875%. Igual que los socios fundadores, firmó un contrato de lock-up de 18 meses por el cual no puede vender ni una sola acción.
- Geroa, que ostenta el 8%, entró en Junio de 2019 y dejó claro que no solo no aprovecharÃa la OPV para desinvertir, sino que venÃa con vocación de permanencia. La naturaleza del vehÃculo a través del cual está estructurada la inversión, un Fondo de Pensiones cotizado, asà lo acredita.
Por tanto, tenemos que el 75% de las acciones están ya bajo llave.
El 25% restante, Free Float, equivale a 5 millones de acciones aproximadamente.
De estas, la mitad se colocó en la OPS a Family Offices y Fondos de Inversión y Pensiones Españoles, atendiendo a los datos de la empresa. Sobra decir que un FO o un FP no entra en una OPS para especular a corto plazo, los proyectos son largo-placistas.
Entre los fondos y gestoras patrias, destaco el rol de Inversis; no sé si tenÃa adjudicado el papel de proveedor de liquidez, pero son los únicos que llevan regando a base de bien la cotización.
Casi 110.000 vendidas en dos jornadas, por sentido común no pueden quedarles muchas mas en vista que hubo 220 inversores institucionales adjudicatarios y que hubo pro-rateo fruto de la sobre-demanda.
La otra mitad del FF, fue a parar a manos de Inversores Institucionales de Francia, Reino Unido y PaÃses Nórdicos, de nuevo según datos de la compañÃa. ApostarÃa nuevamente a que su vocación no es especulativa.
En sÃntesis, volúmenes disparados en un contexto en el que el FF real no debe ser superior al 10%.
Las casi 900.000 acciones movidas en dos dÃas equivalen al 4,5% del capital, que se dice pronto. Y atendiendo a los datos de sobre-demanda que hubo, es comprensible que en dos dÃas se haya marcado un +25%.
A estos datos, hay que sumar que el sectorial es "trendy": ahora mismo todo lo que sepa a renovable vale un plus, y el inversor no tiene problema en pagarlo. Más en una empresa cuyas expectativas de crecimiento (está por ver si lo cumplirá, pero los planes están ahÃ) son muy importantes.
Mientras siga la fiebre del Dorado, puede quedar carrera para rato.
Z.