bueno, me estuve mirando el avance de resultados, y de paso he estado echando numerillos a a tabla que tenia. A falta confirmación y estimando los impuestos, saldrÃa sobre 4,1M netos. A un PER del 18 representa un valor teórico de 0.58€/Acc. Con lo que la jodÃa tendrÃa que tirar para arriba. Si, con un EBITDA de 10,15 y 69M de deuda... pues supongo que tal y como está el patio, es el motivo por que está tan rezagada. Eso y el control que hay en la acción.
El caso es que si el motivo es el primero, pues tenemos para dÃas viendo lo que se dice de los tipos de interés e inflación. No obstante, si te pones a hacer números para 3-4 años vista... joder, es que pinta de cojones. Cosas que he tenido en cuenta:
La empresa dijo en 2020 que su intención era doblar ventas en 5 años (creo que lo conseguirá antes tal y como ha ido 2021. pongo en 2024); este 2021 se han comido 1,2M de sobrecostes eléctricos, pero que van a trasladarlos a 2022 (lo sumo a ventas); han firmado un acuerdo con EDF para instalar y alquilar (no se yo si es lo mejor, pero bueno...) una planta fotovoltaica en el techo de la fabrica (y creo que no toda, una parte). Nose, que puede costar esto al año, 600k? pues eso resto del EBITDA hasta 2024.
Aunque han crecido un 44%, continuo ponderando un crecimiento anual del 10% y margen EBITDA del 9% (tendrÃan que superarlos, pero bueno...); también contemplo algo más de intereses de la media e incluso un crecimiento del número de acciones. Entiendo pues que estoy del lado "peor".
Aplicando múltiplos de 18 sobre PER no pinta que mejore los numeros actuales para 2023; ojo! hablo de un teórico de 0,52€/acc cuando cotiza por debajo de 0,30.
Pero si lo miramos con otros ratios, FCF (estimado este en un 6% sobre Ventas) del 18, EV/EBITDA del 12 y EV/EBIT del 16 la cosa se pone mucho mejor:
Pues eso, de cara a 2023 es que en el peor de los casos (PER) me sale doblar, y si aplico la media pues x3-4. I entiendo que no he sido optimista.
A ver si el mercado se cree que la deuda, por mucho que supone ahora (y que supondrá, que en mis cálculos y según sus previsiones aún se situarÃa por encima del 3 el ratio Deuda neta / EBITDA para 2025... puff...) esta controlada con la capacidad de generación de caja.
Veremos pues...de momento mantengo posición que más o menos es a números actuales.