Facephi

[pepito82]

Quizás con las fusiones bancarias se anime...

[jhosan]

Quizás con las fusiones bancarias se anime...

con la fusión de bankia y caixabank, lo que es muy probable que ocurra es que si caixabank compró X licencias para sus clientes, ahora tenga que comprar Y licencias para los clientes de bankia. En esta fusión Facephi saldría ganando.

[Jefazo81_]

https://www.bmegrowth.es/docs/documento ... pdf?4yQKJw

1
Aviso nº 17/2020 del Gestor del Índice
Composición de los índices "IBEX MAB® ALL SHARE" e "IBEX MAB® 15" a partir del 21 de
septiembre de 2020
En consonancia con el aviso del Comité 12/2020 del 11 de septiembre, y hechas las modificaciones
previstas en las Normas de Cálculo del índice, Sociedad de Bolsas, como Gestor de los índices
IBEX®, comunica la composición de los mismos a partir del 21 de septiembre de 2020.
• IBEX MAB® ALL SHARE
Simb. Nombre Títulos Antes Estatus Modificaciones Comp.
21/09/2020
Coef.
FF
ADL ADL BIONATUR 11.816.720 - 11.816.720 30%
AGIL AGILE CONTEN 8.856.837 - 8.856.837 50%
AKI AKILES 24.631.030 - 24.631.030 90%
ALC ALTIA CONSUL 687.819 - 687.819 10%
ALQ ALQUIBER 1.684.435 - 1.684.435 30%
ATRY ATRYS 13.438.439 - 13.438.439 40%
CLE CLEVER GLO. 4.716.720 - 4.716.720 30%
CLR CLERHP ESTR. 3.023.030 - 3.023.030 30%
CMM COMMCENTER 1.981.921 - 1.981.921 30%
COM CATENON 13.113.694 - 13.113.694 70%
EEP EUROESPES 4.312.069 - 4.312.069 40%
ELZ ELZINC 5.142.067 - 5.142.067 20%
FACE FACEPHI BIO 9.750.164 Cambio FF 1.392.880 11.143.044 80%
GIGA GIGAS HOSTIN 2.593.391 - 2.593.391 60%
GRI GRIÑO 6.120.277 - 6.120.277 20%
GRN GREENALIA 4.246.694 - 4.246.694 20%
HLZ HOLALUZ 8.231.794 Cambio FF -2.057.949 6.173.845 30%
IFF IFFE FUTURA 9.199.636 Cambio FF 2.299.909 11.499.545 50%
INC INCLAM 8.889.246 - 8.889.246 30%
IZER IZERTIS 6.393.261 - 6.393.261 30%
KOM KOMPUESTOS 4.862.280 - 4.862.280 40%
LLN LLEIDANETWOR 6.419.977 Cambio FF 1.604.995 8.024.972 50%
MAKS MAKING SCIEN 2.118.690 Cambio FF -706.230 1.412.460 20%
MED MEDCOM TECH 3.965.539 - 3.965.539 30%
MONI MONDO TV 11.870.972 - 11.870.972 20%
NBI NBI BEARINGS 4.932.107 - 4.932.107 40%
NTX NETEX 3.546.244 - 3.546.244 40%
PANG PANGAEA ONC 5.065.964 - 5.065.964 30%
PRO PROEDUCA 4.517.897 Cambio FF 4.517.896 9.035.793 20%
RBT ROBOT 855.145 - 855.145 30%
SEC SECUOYA 807.357 - 807.357 10%
TR1 TIER 1 TECH. 200.000 - 200.000 20%

Estoy con el móvil sorry que se vea así de mal...

Buena noticia para facephi.

[Escoben]

Por hacer una escueta reseña respecto de la situación presente de Facephi.
Como todos los que seguís este valor ya sabréis, el día 11 de septiembre Facephi comunicaba al MAB la apertura de la tercera y última ventana para la conversión de warrants a favor de la suiza Nice&Green por un importe máximo de conversión de 1.400.000 euros.

En abril tuvo lugar la primera ventana, en la que se cubrió la totalidad de los 1.050.000 euros disponibles (recordemos que la operación con Nice&Green consistía en la emisión de equity warrants por valor de 3,5 millones de euros, a repatir en tres ventanas, además de un préstamo por importe de 500.000 euros adicionales). Esta ventana se cubrió en dos tramos, un primer tramo de 700.000 euros, en el que el precio de las acciones que se otorgaron fue de 2,7692 €, y un segundo tramo de 350.000 euros, en el que las acciones fueron valoradas en 3,2745 €.

En junio se ejecutaba la segunda ventana, en la que se emitían warrants por valor máximo de otros 1.050.000 euros, de los que ejercieron, en un primer tramo 350.000 € a una valoración de 4,4501 € por cada título, y un segundo tramo de 700.000 € a 4,5828 € por acción.

Como he comentado al principio, en septiembre se abre la tercera ventana y nada apunta en contra de que también se vaya a ejecutar la conversión de la totalidad de los warrants que puedan corresponder a los 1,4 millones de euros asignados a esta ventana.

Llegados aquí, la mayoría se preguntará cómo se calcula el precio de conversión, ya que es bastante farragoso buscar entre los diferentes comunicados de la compañía para desgranar los detalles de esta operación.

Si accedéis a la información financiera del primer semestre, en el apartado de “capital” (página 29), veréis que el precio de conversión se corresponde con el 92% del “VWAP” más bajo de los seis días bursátiles previos a la solicitud de ejecución. Es decir, Nice&Green solicita la ejecución por el importe que desean (con tope máximo el límite establecido para la ventana correspondiente... que en las dos primeras ventanas se convirtió en su totalidad dividiéndose en dos tramos en cada una de ellas), y en función del precio ponderado por volumen de las 6 sesiones previas, se calcula el número de acciones que se les otorgarán.

Si hasta aquí ha quedado todo claro, será más fácil comprender que a Nice &Green le interesa que la cotización esté lo más baja posible en las sesiones previas a la solicitud de conversión.

En mi siguiente post trataré de reflejar cómo se ha visto afectada la cotización en los arcos de tiempo en los que han tenido lugar las dos primeras ventanas de conversión, y de ese modo tratar de deducir cómo se podría comportar en esta tercera ventana (por extrapolación) o tratar de sacar conclusiones o hipótesis sobre lo que hemos visto esta semana y lo que veremos en la próxima...

[Escoben]

Como lo prometido es deuda, continúo la línea argumental de mi anterior post. En este pretendo desgranar de una forma visual qué es lo que ha ocurrido en las dos anteriores ventanas, y tratar de vislumbrar con proyección aritmética una de las posibles resoluciones de la cotización en las próximas semanas.
Lo primero de todo, recalcar el significado de “proyección aritmética”, ya que movimientos pasados no garantizan proyecciones futuras, ni siquiera en valores en tendencia clara, y más aún en supuestos de entrada de inversores relevantes o situaciones de cambios en el capital social, donde el inversor minoritario no puede más que especular sobre la garantía de permanencia de ese nuevo “papel”.

Primero veremos un trazo grueso de cuál ha sido la evolución de la cotización desde el comienzo de la entrada de Nice&Green, dónde han estado ubicadas las ventanas, los puntos en los que se han ejecutado los diferentes tramos, y las sesiones que han servido para calcular el precio de conversión.



En este gráfico, están marcadas con flechas la fechas en las que N&G solicita la ejecución de los Equity Warrants, así como las ventanas durante las que podían efectuar la conversión. Aquí tengo que aclarar una cosa y es que al colgar los gráficos me he dado cuenta de que estas ventanas sólo cubren días naturales, y no hábiles, pero he decidido no cambiarlo por no tener trascendencia, ya que las conversiones se solicitaron con bastante prontitud al comienzo de ambas ventanas. Aunque en los siguientes gráficos se podrá ver con mejor detalle, podemos observar que en las sesiones previas a la solicitud de ejecución se produce un derrame de la cotización, que recupera con bastante energía especialmente al confirmarse la conversión de la totalidad de los warrants posibles (tras el segundo tramo de conversión de cada ventana). Hay una cosa muy interesante, y es que en todo este tramo de tiempo, la cotización no ha perdido en ningún momento el nivel del precio ponderado por volumen que había antes de ejecutarse cada ventana.

[Escoben]

Ahora pasamos a desglosar las ventanas con trazo algo más fino:



En este gráfico tenemos la primera ventana de conversión. Recordemos, warrants por valor de 1.050.000 euros, fijando el precio de conversión en un 92% de la media del VWAP de las seis sesiones previas antes de la solicitud de ejecución. En esta ventana N&G solicita convertir en dos tramos diferentes. En el gráfico están marcadas con flechas las fechas en las que se solicita la conversión. Los recuadros amarillos engloban el segmento de tiempo que sirve para la valoración del precio al que se convertirán esas nuevas acciones. Si os fijáis, antes de la primera ventana se produce un goteo continuo en la cotización (que ya venía de completar un impulso alcista muy considerable), que no sólo sirve de corrección técnica, sino que además faculta a N&G a obtener un mayor número de títulos a cambio de esos 1.050.000 €. Como se puede observar, se solicitan ambas conversiones, con un VWAP inferior al de las sesiones sucesivas, y una vez completadas se inicia un importante impulso alcista, que llevará la cotización desde unos mínimos de 2,8 hasta un máximo de 6,7 €, donde comenzará el derrame del precio previo a la segunda ventana.

[Escoben]

Vamos con la segunda ventana:



En esta ventana, la corrección previa es menor. Aquí veníamos de los 6,8 previos al goteo, y nos apeamos hasta los 4,7€, mínimo exacto de la primera sesión que se toma como referencia para calcular el precio de las acciones del primer tramo de la segunda ventana .... curioso, ¿no?. Esta ventana se ejecuta prácticamente como la anterior, un primer tramo de 350.000 euros y otro tramo ejecutado en dos sesiones consecutivas por un total de otros 700.000. En esta ocasión, tras solicitar el primer tramo se produce un leve goteo hasta completar el segundo, tras lo que se produce un nuevo impulso alcista que lleva la cotización hasta los 7,98 €, último máximo previo a la ventana que ya ha comenzado. Desde aquí comienza un nuevo goteo hasta la notificación de la apertura de la tercera ventana, a partir de la que estamos viendo una leve reacción en la cotización, con un volumen que invita al optimismo a corto plazo.

[ATIKUS]

Buen estudio, muchas gracias,

desde los casi 6 actuales, podríamos ir hacia los 9 más o menos...

por supuesto cotizaciones pasadas no garantizan el futuro, como bien dices, pero el estudio ayuda al conocimiento.

gracias por compartir tus apreciaciones.

Suerte.

[Escoben]

Y ya para finalizar y dejar de aburriros, vamos a ver cómo queda la situación actual y cuál sería la ventana tentativa de conversión y el posible periodo de VWAP. Digo que la ventana es tentativa porque aunque ya se ha notificado su apertura, esta no comienza hasta la elevación a público (que en la primera ventana se produjo 6 días después de la notificación, y en la segunda 14... imagino que este detalle irá relacionado con una posible cortesía hacia N&G)



En este gráfico he colocado el comienzo de la tercera ventana 6 días después de la notificación. He marcado como referencia para el cálculo del VWAP este periodo de 6 sesiones entre la notificación y el comienzo de la ventana, obteniendo un precio medio ponderado de 5,88, lo que daría un precio de conversión para N&G de unos 5,4€ por acción (a un 92% del VWAP de las 6 sesiones previas). Hasta aquí todo son datos más o menos empíricos, si bien el futuro está en manos del mercado. Ahora tendremos un par de meses para ver qué determinación adopta N&G. Si como ya se ha comentado en otras ocasiones, solicitan la conversión en los primeros compases de la ventana, y de forma particular si convierten la totalidad, debería suponer un extraordinario impulso a la cotización, ya que esa prisa denotaría el interés de un insider en acumular títulos a un precio inferior al que esperan del mercado. Si por el contrario esta ejecución se posterga, aún podríamos tener que soportar cierta presión bajista en el corto plazo. Llegados a este punto, que cada uno haga sus cábalas. Espero haber dejado herramientas suficientes para construir una idea propia.

[ece1]

Ahora tendremos un par de meses para ver qué determinación adopta N&G. Si como ya se ha comentado en otras ocasiones, solicitan la conversión en los primeros compases de la ventana, y de forma particular si convierten la totalidad, debería suponer un extraordinario impulso a la cotización, ya que esa prisa denotaría el interés de un insider en acumular títulos a un precio inferior al que esperan del mercado. Si por el contrario esta ejecución se posterga, aún podríamos tener que soportar cierta presión bajista en el corto plazo. Llegados a este punto, que cada uno haga sus cábalas. Espero haber dejado herramientas suficientes para construir una idea propia.

Gracias por compartir este interesante estudio, más no se puede hacer, ahora cada uno que tome sus propias decisiones

[jmaliste]

muchas gracias por el aporte.
te has dado una buena currada

[Rebekas]

Dos preguntas a ver si nos ayudas a los que somos medio simples Escoben.
1.no veo a nice&green con participaciones significativas. Significa que fuera parte convertir, luego han soltado el confetti?
2. Cuando yo vea que en vez de los 13.929.000 acciones que hay ahora, hay en torno a 14.150.000 aprox, querrá decir que ya están todos los garbanzos en el cocido?

Gracias anticipadas si tienes a bien contestar