EBITDA.
Publicado: 04 Abr 2022 13:03
La opinión sobre el EBITDA por parte de Charlie Munger y Warren Buffett.
<< Charlie: Cuando leas la palabra EBITDA, sustitúyela por "beneficios ficticios".
Nunca comprarÃamos una empresa en la que los directivos hablan del EBITDA. Si separamos en dos grupos: los directivos que usan el EBITDA y los que no, hay mucho más fraude en el primero con diferencia. Walmart, GE o Microsoft nunca han mencionado el EBITDA en sus memorias anuales. El EBITDA hace que los números parezcan más grandes de lo que son en realidad. Es un engaño. Interesa a Wall Street ya que resulta en mayores niveles de endeudamiento y mayores valoraciones. Es sorprendente que su uso esté tan generalizado.
Charlie: Es desagradable pensar en la clase de gente que ha popularizado el uso del EBITDA para valorar empresas. Nadie pensarÃa que la depreciación no es un gasto. Wall Street lo usa porque hace que la empresa parezca más barata o menos endeudada. Ahora lo usan en las universidades y eso agrava la situación. Es malo que una banda de ladrones lo empiece a usar, pero cuando se populariza tanto que se enseña en las universidades, es horrible. >>
<< Charlie: Cuando leas la palabra EBITDA, sustitúyela por "beneficios ficticios".
Nunca comprarÃamos una empresa en la que los directivos hablan del EBITDA. Si separamos en dos grupos: los directivos que usan el EBITDA y los que no, hay mucho más fraude en el primero con diferencia. Walmart, GE o Microsoft nunca han mencionado el EBITDA en sus memorias anuales. El EBITDA hace que los números parezcan más grandes de lo que son en realidad. Es un engaño. Interesa a Wall Street ya que resulta en mayores niveles de endeudamiento y mayores valoraciones. Es sorprendente que su uso esté tan generalizado.
Charlie: Es desagradable pensar en la clase de gente que ha popularizado el uso del EBITDA para valorar empresas. Nadie pensarÃa que la depreciación no es un gasto. Wall Street lo usa porque hace que la empresa parezca más barata o menos endeudada. Ahora lo usan en las universidades y eso agrava la situación. Es malo que una banda de ladrones lo empiece a usar, pero cuando se populariza tanto que se enseña en las universidades, es horrible. >>
