A falta de verlo con mayor detalle, el resultado de la nueva valoracion RICS en el area de promocion apenas ofrece cambio
El suelo cambia de valoracion en funcion del uso proximo que tenga. Parece que no hay diferencia entre Eco y Rics al respecto, por lo menos en nuestro caso el tasador debe aplicar un criterio muy conservador......
El suelo de planeamiento, con una edificabilidad de 496.753 m a junio 2019 vs 497.595 m dic 18, vale practicamente lo mismo, 26.9 vs 26.8 mll
Suelo de urbanizacion muy similar, y en ordenacion, con una superficie bruta de 3.603.610 metros y edificabilidad de 401.000....tiene un valor de 11.8 millones, despues de restar casi 200.000 metros en Gaudalquiton.
Habra q verlo mas a fondo, pero el suelo en ordenacion...lo valoran a precio de risa, y es que en un primer semestre donde se han entregado 36 viviendas, no parece que la sociedad tenga prisas para urbanizar, y por lo tanto dar un mayor valor añadido al suelo.
Si fueramos otra inmobiliaria ya nos habriamos liado con levantar gruas y maximizar esos suelos, pero no es el caso...
vamos viendo, y, sobre todo, a ver que dice Polygon ( por curiosidad)
REALIA
Solo cabe mencionar que durante el mes de enero en la sociedad Realia Patrimonio, se formalizó un convenio de permuta con el Ayuntamiento de
Leganés entregando la parcela denominada “La Mora†y recibiendo parcelas en el ámbito Puerta de Carabanchel
Esta operación, no ha tenido impacto en el epÃgrafe de inversiones inmobiliarias al haberse registrado adiciones y
retiros por importe de 12.082 y 12.084 miles de euros respectivamente.
Sorprende que solo la Finca de La Mora valga mas incluso que todos los terrenos en ordenacion con 401.000 m edificables, 3.6 millones m de superficie, 11.8 millones y el valor atribuido en la permuta, a gusto del ayuntamiento, supongo que porque se ejecuta, que si fuera al valor recnocido por la tasacion interna de Realia.....
Leganés entregando la parcela denominada “La Mora†y recibiendo parcelas en el ámbito Puerta de Carabanchel
Esta operación, no ha tenido impacto en el epÃgrafe de inversiones inmobiliarias al haberse registrado adiciones y
retiros por importe de 12.082 y 12.084 miles de euros respectivamente.
Sorprende que solo la Finca de La Mora valga mas incluso que todos los terrenos en ordenacion con 401.000 m edificables, 3.6 millones m de superficie, 11.8 millones y el valor atribuido en la permuta, a gusto del ayuntamiento, supongo que porque se ejecuta, que si fuera al valor recnocido por la tasacion interna de Realia.....
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Es un cachondeo lo de las 36 viviendas y las diferencias que hay en la valoración, utilizando el mismo método, en función de quien la encargue. 8% de diferencia entre la valoración ECO de Diciembre pasado y la que han hecho ahora con RICS es un % muy escaso. Esperaba NAV actualizado por encima de 1,4.flasman escribió: ↑30 Jul 2019 08:41A falta de verlo con mayor detalle, el resultado de la nueva valoracion RICS en el area de promocion apenas ofrece cambio
El suelo cambia de valoracion en funcion del uso proximo que tenga. Parece que no hay diferencia entre Eco y Rics al respecto, por lo menos en nuestro caso el tasador debe aplicar un criterio muy conservador......
El suelo de planeamiento, con una edificabilidad de 496.753 m a junio 2019 vs 497.595 m dic 18, vale practicamente lo mismo, 26.9 vs 26.8 mll
Suelo de urbanizacion muy similar, y en ordenacion, con una superficie bruta de 3.603.610 metros y edificabilidad de 401.000....tiene un valor de 11.8 millones, despues de restar casi 200.000 metros en Gaudalquiton.
Habra q verlo mas a fondo, pero el suelo en ordenacion...lo valoran a precio de risa, y es que en un primer semestre donde se han entregado 36 viviendas, no parece que la sociedad tenga prisas para urbanizar, y por lo tanto dar un mayor valor añadido al suelo.
Si fueramos otra inmobiliaria ya nos habriamos liado con levantar gruas y maximizar esos suelos, pero no es el caso...
vamos viendo, y, sobre todo, a ver que dice Polygon ( por curiosidad)
Los resultados aunque son buenos, siguen sumando con Realia Patrimonio y restando con Realia Promociones. Parece ser que tienen casi 100 viviendas pre o vendidas de las nuevas promociones que se empezarán a ver en las cuentas dentro de unos meses.
El conflicto acerca de la valoración sigue en el ICAC, y va a ser importante la resolución que acaben dictando. Las diferencias entre TINSA y SOCIEDAD de TASACIÓN en el valor final de dos activos, utilizando el mismo método, no son razonables.
Y a ver qué solución tiene la deuda de K en los próximos meses, para el canje habrÃa que hacer una valoración independiente del precio de FCC.
Solo un apunte como idea a verificar. Grupo Realia ha pagado religiosamente trimestre tras trimestre impuestos sobre beneficios en los ultimos diez años haya sido la cuenta final de beneficios o perdidas y aunque ha acumulado muchas compensaciones fiscales nunca las ha aplicado. Y para quien sepa verificarlo, que no es mi caso, creo que es debido a que R.Patrimonio siempre ha ganado dinero mientras que Promociones nunca ha ganado lo suficiente, mas bien lo contrario, como para compensar las perdidas fiscales que ella misma ha generado. Si esto fuera asi, esas compensaciones fiscales solo se podrian activar con los resultados de promociones y podrian explicar indirectamente la pasividad irracional de esta rama de la empresa. Supongo que esos creditos fiscales aparecen en un epigrafe del balance que nunca es pormenorizado del tipo de " otros activos ", por ejemplo, con lo cual se ocultan a una primera lectura. Y la cantidad es sumamente significativa.
Recuerdo una frase de Bayon cuando Hispania lanzo su Opa y queria convertirla en Socimi: Les recuerdo que no es posible convertirla en Socimi porque cuenta con creditos fiscales.
Pues esos creditos fiscales siguen ahi y de ellos nadie habla y su activacion podria depender unicamente del desempeño de Promociones. Si esto fuese asi explicaria muchas cosas que hasta ahora no tienen explicacion.
Recuerdo una frase de Bayon cuando Hispania lanzo su Opa y queria convertirla en Socimi: Les recuerdo que no es posible convertirla en Socimi porque cuenta con creditos fiscales.
Pues esos creditos fiscales siguen ahi y de ellos nadie habla y su activacion podria depender unicamente del desempeño de Promociones. Si esto fuese asi explicaria muchas cosas que hasta ahora no tienen explicacion.
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No parece que esa sea la razón...
Desde el ejercicio 2007 la Sociedad está acogida al régimen de tributación de Grupos de sociedades, de acuerdo con la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, siendo Realia Business, S.A. la Sociedad Dominante del Grupo.
La aplicación del régimen de tributación consolidada supone que se integran en la entidad dominante (Realia Business, S.A.) los créditos y débitos individuales de las sociedades del Grupo Fiscal por el Impuesto sobre Sociedades.
Pag 15 auditorÃa Realia 2018
Créditos fiscales
Al 31 de diciembre de 2018, existen registrados créditos y deducciones fiscales por importe de 63.789 miles de euros (66.830 miles de euros al 31 de diciembre de 2017), los cuales, aunque el periodo de recuperación de una parte de los mismos, pudiera ser superior a 10 años, se encuentran registrados en el balance de situación por considerar los administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad y a las plusvalÃas tacitas de los activos del Grupo es probable que dichos activos sean recuperados.
El total del ‘Crédito fiscal activado’ a 31 de diciembre de 2018 asciende a 63.788 miles de euros (66.830 miles de euros a 31 de diciembre de 2017) y corresponde a la cuota de las bases imponibles negativas de los ejercicios 2008 a 2014 por importe de 47.967 miles de euros (50.469 miles de euros a 31 de diciembre 2017), tal y como se detalla en la Nota 16.2, asà como la cantidad de 15.821 miles de euros (16.361 miles de euros a 31 de diciembre de 2017) correspondientes a las deducciones pendientes de compensar, según el siguiente detalle:
Pag 41 a 44 auditorÃa Realia 2018
https://www.realia.es/uploads/accionist ... 202018.pdf
Por otra parte, en el cuadro adjunto al link siguiente, se puede ver la importancia que tiene la (casi)correcta valoración del suelo en promociones.........solo si hay interés por parte de Realia en agilizar los trámites administrativos.
La sombra de POLYGON ...
“Tras aplicar el cambio de metodologÃa pedido por los británicos, el valor de las promociones en curso de la empresa española ha aumentado en tan sólo seis meses un 145,9%, desde los 21,7 millones de euros en los que estaban contabilizados a cierre de 2018 a 53,4 millones de euros a junio de 2019.
Ese cambio afecta también a otros apartados, como las promociones terminadas. En este caso, si se excluyen las ventas, el valor cae desde 43,8 millones a 39,7 millones. Pero si se suman otros 4,5 millones de euros descontados de esa última cifra por haber sido entregadas las viviendas, la cuantÃa aumenta hasta los 44,2 millones de euros, esto es 400.000 euros más que hace seis meses.â€
https://www.elespanol.com/economia/empr ... 107_0.html
Desde el ejercicio 2007 la Sociedad está acogida al régimen de tributación de Grupos de sociedades, de acuerdo con la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, siendo Realia Business, S.A. la Sociedad Dominante del Grupo.
La aplicación del régimen de tributación consolidada supone que se integran en la entidad dominante (Realia Business, S.A.) los créditos y débitos individuales de las sociedades del Grupo Fiscal por el Impuesto sobre Sociedades.
Pag 15 auditorÃa Realia 2018
Créditos fiscales
Al 31 de diciembre de 2018, existen registrados créditos y deducciones fiscales por importe de 63.789 miles de euros (66.830 miles de euros al 31 de diciembre de 2017), los cuales, aunque el periodo de recuperación de una parte de los mismos, pudiera ser superior a 10 años, se encuentran registrados en el balance de situación por considerar los administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad y a las plusvalÃas tacitas de los activos del Grupo es probable que dichos activos sean recuperados.
El total del ‘Crédito fiscal activado’ a 31 de diciembre de 2018 asciende a 63.788 miles de euros (66.830 miles de euros a 31 de diciembre de 2017) y corresponde a la cuota de las bases imponibles negativas de los ejercicios 2008 a 2014 por importe de 47.967 miles de euros (50.469 miles de euros a 31 de diciembre 2017), tal y como se detalla en la Nota 16.2, asà como la cantidad de 15.821 miles de euros (16.361 miles de euros a 31 de diciembre de 2017) correspondientes a las deducciones pendientes de compensar, según el siguiente detalle:
Pag 41 a 44 auditorÃa Realia 2018
https://www.realia.es/uploads/accionist ... 202018.pdf
Por otra parte, en el cuadro adjunto al link siguiente, se puede ver la importancia que tiene la (casi)correcta valoración del suelo en promociones.........solo si hay interés por parte de Realia en agilizar los trámites administrativos.
La sombra de POLYGON ...
“Tras aplicar el cambio de metodologÃa pedido por los británicos, el valor de las promociones en curso de la empresa española ha aumentado en tan sólo seis meses un 145,9%, desde los 21,7 millones de euros en los que estaban contabilizados a cierre de 2018 a 53,4 millones de euros a junio de 2019.
Ese cambio afecta también a otros apartados, como las promociones terminadas. En este caso, si se excluyen las ventas, el valor cae desde 43,8 millones a 39,7 millones. Pero si se suman otros 4,5 millones de euros descontados de esa última cifra por haber sido entregadas las viviendas, la cuantÃa aumenta hasta los 44,2 millones de euros, esto es 400.000 euros más que hace seis meses.â€
https://www.elespanol.com/economia/empr ... 107_0.html
por lo pronto siguen poniendo el cazo
hoy, 770.000 a compra ocultas en 0.94
Periodo de subasta de: RLIA
|10| 777583| 0.9400| 0.9400| 6201| 1| RLIA 0.9450 0.53%
| 0| 0| 0.0000| 0.0000| 0| 0| Hora...: 17:31:07
Esto ya lo hicieron durante la ampliacion. Ordenes enormes de compra, en espera de que se les vendiera o vete a saber la razon....
Repitieron en la subida de principio de año, y ahora de nuevo aparecen
Van a ir subiendo el cazo, en Fcc tambien se les ha visto el plumero, mientras algunos consienten y miran hacia otro lado........
hoy, 770.000 a compra ocultas en 0.94
Periodo de subasta de: RLIA
|10| 777583| 0.9400| 0.9400| 6201| 1| RLIA 0.9450 0.53%
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Esto ya lo hicieron durante la ampliacion. Ordenes enormes de compra, en espera de que se les vendiera o vete a saber la razon....
Repitieron en la subida de principio de año, y ahora de nuevo aparecen
Van a ir subiendo el cazo, en Fcc tambien se les ha visto el plumero, mientras algunos consienten y miran hacia otro lado........
Traduccion de Https://finance.yahoo.com/news/polygon- ... ccounter=1
Polygon Global Partners LLP señala el lanzamiento de los resultados financieros del primer semestre de 2019 de Realia el 29 de julio de 2019. Polygon estaba preocupado al descubrir que las cifras publicadas por Realia en sus resultados H1 continúan subestimando significativamente el valor del banco de tierras de la compañÃa a pesar de la supuesta aplicación de Realia de Valoración de RICS - Global Standards 2017 (el Libro Rojo de RICS) (RICS) a partir de junio de 2019.
Las cifras en los resultados H1 de Realia muestran un aumento en el valor del banco de tierras de la compañÃa de EUR 297.2 millones en diciembre de 2018 a EUR 315.4 millones a junio de 2019, un aumento de solo EUR 18.2 millones, o 6.1%.
La valoración H1 2019 ha sido realizada por un tasador externo, Tinsa. Este es el mismo tasador que ha valorado la cartera de Realia desde 2012 supuestamente utilizando la Orden ECO 805/2003 de 27 de marzo (ECO). Polygon señala que, según lo confirmado por la Junta de Realia por escrito el 3 de mayo de 2019, la compañÃa (a pesar de sus revelaciones anteriores) ha sido valorada utilizando ECO sin el principio de prudencia1 de 2013 a 2018, un estándar que no está reconocido o aprobado para su uso en estados financieros de cualquier organismo contable profesional español o internacional.
En 2011, la cartera residencial de Realia fue valorada por CBRE utilizando el estándar de valoración RICS en EUR 734 millones. En 2012, Tinsa valoró la misma cartera utilizando el estándar de valoración ECO en EUR 412 millones, es decir, EUR 322 millones menos. Esa valoración continuó disminuyendo año tras año según Tinsa, hasta un mÃnimo de 297,2 millones de euros en diciembre de 2018.
Los precios de las viviendas nuevas en España han vuelto a sus niveles de 2011, si no más arriba, como se puede ver fácilmente en las estadÃsticas oficiales publicadas por el Instituto Nacional de EstadÃstica. Además, la disponibilidad de hipotecas y el número de transacciones de vivienda están en mejores niveles que en 2011. Polygon cree que también es razonable suponer que el grado de desarrollo urbano de la cartera de Realia no se ha deteriorado en los últimos ocho años, sino que Realia ha seguido avanzando estos desarrollos, como es su propósito corporativo.
Por lo tanto, para un banco de tierras que se ha mantenido materialmente sin cambios, parece injustificable que la re-adopción de Realia del estándar de valuación RICS no se traduzca en al menos una reversión mecánica del deterioro de EUR 322 millones incurrido por la compañÃa en 2012. Realia no proporcionó alguna explicación al mercado de por qué la re-adopción de RICS no ha producido esta mejora en la valoración esperada.
Polygon también señala que el aumento del 6.1% en el valor del banco de tierras que se muestra en los resultados del primer semestre es incompatible con el consejo que recibió Polygon de Tinsa en junio de 2018 de que la diferencia en la valoración de la misma tierra usando RICS vs. ECO darÃa como resultado un valor, en promedio, entre 14% y 35% más alto cuando se usa el estándar de valoración RICS, dependiendo del estado de planificación de la parcela. El aumento del valor del banco de tierras de Realia en solo un 6,1% es, por lo tanto, significativamente inferior a los cálculos de Tinsa y es particularmente difÃcil de entender teniendo en cuenta que el precio de las viviendas nuevas en España aumentó un 4,3% solo en el primer trimestre de 2019, según el INE.
Como se comunicó en la carta abierta de Polygon al Comité de AuditorÃa y Control del Consejo de Administración de Realia con fecha del 19 de junio de 2019, Polygon encargó a Sociedad Tascación que produjera informes de valoración independientes en dos terrenos de propiedad de Realia (Retamar y Gudalquitón) utilizando el estándar de valoración RICS. Estos informes independientes mostraron una discrepancia de valoración significativa de más de 70 millones de euros en comparación con la valoración total publicada por Realia para estas dos parcelas (78,7 millones de euros frente a 8,4 millones de euros). Dado el valor de 70 millones de euros determinado al analizar solo dos parcelas propiedad de Realia, es difÃcil conciliar el aumento de valuación H1 de solo 18.2 millones de euros para toda la cartera del banco de tierras de la compañÃa. Para Polygon, esto pone en tela de juicio tanto la precisión de las entradas proporcionadas por Realia a Tinsa para los fines de su valoración como la correcta aplicación de Tinsa del estándar de valoración RICS.
A la luz de lo anterior, y la fortaleza subyacente del mercado inmobiliario español, Polygon sigue opinando que el NAV publicado de Realia deberÃa superar los 1,8 EUR por acción.
Polygon Global Partners LLP señala el lanzamiento de los resultados financieros del primer semestre de 2019 de Realia el 29 de julio de 2019. Polygon estaba preocupado al descubrir que las cifras publicadas por Realia en sus resultados H1 continúan subestimando significativamente el valor del banco de tierras de la compañÃa a pesar de la supuesta aplicación de Realia de Valoración de RICS - Global Standards 2017 (el Libro Rojo de RICS) (RICS) a partir de junio de 2019.
Las cifras en los resultados H1 de Realia muestran un aumento en el valor del banco de tierras de la compañÃa de EUR 297.2 millones en diciembre de 2018 a EUR 315.4 millones a junio de 2019, un aumento de solo EUR 18.2 millones, o 6.1%.
La valoración H1 2019 ha sido realizada por un tasador externo, Tinsa. Este es el mismo tasador que ha valorado la cartera de Realia desde 2012 supuestamente utilizando la Orden ECO 805/2003 de 27 de marzo (ECO). Polygon señala que, según lo confirmado por la Junta de Realia por escrito el 3 de mayo de 2019, la compañÃa (a pesar de sus revelaciones anteriores) ha sido valorada utilizando ECO sin el principio de prudencia1 de 2013 a 2018, un estándar que no está reconocido o aprobado para su uso en estados financieros de cualquier organismo contable profesional español o internacional.
En 2011, la cartera residencial de Realia fue valorada por CBRE utilizando el estándar de valoración RICS en EUR 734 millones. En 2012, Tinsa valoró la misma cartera utilizando el estándar de valoración ECO en EUR 412 millones, es decir, EUR 322 millones menos. Esa valoración continuó disminuyendo año tras año según Tinsa, hasta un mÃnimo de 297,2 millones de euros en diciembre de 2018.
Los precios de las viviendas nuevas en España han vuelto a sus niveles de 2011, si no más arriba, como se puede ver fácilmente en las estadÃsticas oficiales publicadas por el Instituto Nacional de EstadÃstica. Además, la disponibilidad de hipotecas y el número de transacciones de vivienda están en mejores niveles que en 2011. Polygon cree que también es razonable suponer que el grado de desarrollo urbano de la cartera de Realia no se ha deteriorado en los últimos ocho años, sino que Realia ha seguido avanzando estos desarrollos, como es su propósito corporativo.
Por lo tanto, para un banco de tierras que se ha mantenido materialmente sin cambios, parece injustificable que la re-adopción de Realia del estándar de valuación RICS no se traduzca en al menos una reversión mecánica del deterioro de EUR 322 millones incurrido por la compañÃa en 2012. Realia no proporcionó alguna explicación al mercado de por qué la re-adopción de RICS no ha producido esta mejora en la valoración esperada.
Polygon también señala que el aumento del 6.1% en el valor del banco de tierras que se muestra en los resultados del primer semestre es incompatible con el consejo que recibió Polygon de Tinsa en junio de 2018 de que la diferencia en la valoración de la misma tierra usando RICS vs. ECO darÃa como resultado un valor, en promedio, entre 14% y 35% más alto cuando se usa el estándar de valoración RICS, dependiendo del estado de planificación de la parcela. El aumento del valor del banco de tierras de Realia en solo un 6,1% es, por lo tanto, significativamente inferior a los cálculos de Tinsa y es particularmente difÃcil de entender teniendo en cuenta que el precio de las viviendas nuevas en España aumentó un 4,3% solo en el primer trimestre de 2019, según el INE.
Como se comunicó en la carta abierta de Polygon al Comité de AuditorÃa y Control del Consejo de Administración de Realia con fecha del 19 de junio de 2019, Polygon encargó a Sociedad Tascación que produjera informes de valoración independientes en dos terrenos de propiedad de Realia (Retamar y Gudalquitón) utilizando el estándar de valoración RICS. Estos informes independientes mostraron una discrepancia de valoración significativa de más de 70 millones de euros en comparación con la valoración total publicada por Realia para estas dos parcelas (78,7 millones de euros frente a 8,4 millones de euros). Dado el valor de 70 millones de euros determinado al analizar solo dos parcelas propiedad de Realia, es difÃcil conciliar el aumento de valuación H1 de solo 18.2 millones de euros para toda la cartera del banco de tierras de la compañÃa. Para Polygon, esto pone en tela de juicio tanto la precisión de las entradas proporcionadas por Realia a Tinsa para los fines de su valoración como la correcta aplicación de Tinsa del estándar de valoración RICS.
A la luz de lo anterior, y la fortaleza subyacente del mercado inmobiliario español, Polygon sigue opinando que el NAV publicado de Realia deberÃa superar los 1,8 EUR por acción.
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Mientras en la horquilla, los enviados de la Virgen de Guanajuato siguen raca, raca, comprimiendo el precio y los rangos de cotización , UBS declara una participación del 5,02% en Realia.
http://www.cnmv.es/portal/Consultas/Der ... A-81787889
https://cincodias.elpais.com/cincodias/ ... 25311.html
http://www.cnmv.es/portal/Consultas/Der ... A-81787889
https://cincodias.elpais.com/cincodias/ ... 25311.html
Derecho que sustituye acciones entregadas como colateral..... Una vez más se impone la opacidad, en esta ocasión en un momento de más transcendencia que otros.
Parece, eso sÃ, que alguien ha cedido o permitido que sobre casi un 5 pc de acciones, se realice un swap o similar ejecutable en cualquier momento.
Quizás igual que ha aparecido, desaparezca o quizás se mantenga sin transcendencia aparente.
Eso si, acciones lo que se dice acciones, parece que solo lo pueden tener dos bandos, el de Slim y la contra parte de polygon
Juegan sucio, juegan opaco. Si la ley fuera justa y hubiera sido el accionista mayoritario el creador de este contrato, deberÃa permitirse al minoritario el saberlo
Sigue un culebrón del que lo único que sabemos es que nos quieren robar
Esa es la única certeza..... Lo demás... Conjeturas
Parece, eso sÃ, que alguien ha cedido o permitido que sobre casi un 5 pc de acciones, se realice un swap o similar ejecutable en cualquier momento.
Quizás igual que ha aparecido, desaparezca o quizás se mantenga sin transcendencia aparente.
Eso si, acciones lo que se dice acciones, parece que solo lo pueden tener dos bandos, el de Slim y la contra parte de polygon
Juegan sucio, juegan opaco. Si la ley fuera justa y hubiera sido el accionista mayoritario el creador de este contrato, deberÃa permitirse al minoritario el saberlo
Sigue un culebrón del que lo único que sabemos es que nos quieren robar
Esa es la única certeza..... Lo demás... Conjeturas
Siendo mi conjetura una call sobre esa cantidad de acciones, siendo el titular de las mismas uno de los dos oponentes,,, Slim o la contra parte de Polygon
Por teorizar y no aburrirme en estas vacaciones....
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El formulario de la CNMV es directamente una KK. Ni vencimiento, ni tipo de instrumento, ni de que manos salen esos 38 millones de acciones para estructurar el derivado financiero.
Polygon y UBS, posiblemente, pueden haber estructurado cualquier derivado sobre las acciones de Realia con tÃtulos que tengan sus propios fondos de inversión. Es solo una posibilidad, en el caso de Polygon más probable. En los dos casos, las condiciones de vencimiento en las q se emite el derivado parecen hechas por el comprador del derivado y no por el que cede los tÃtulos para estructurarlo. El comprador decide cuando se ejecuta.
Lo de UBS aflorando ahora una participación del 5%, 40 millones de acciones con otro derivado, puede venir del 5% que tuvo JPMorgan y que nunca se supo donde fue a parar. Los tentáculos, fondos, sociedades y fiduciarias del megitano son interminables.
En definitiva, son alrededor de 120 millones de acciones en derivados opacos estructurados a medida. El 15% de una sociedad cotizada, controlada por el mayor accionista al 71%.
Si sumamos el 71% del control + casi el 16% que suman los derivados= 87%.
Ahora mismo hay en Realia mayor cantidad de derivados opacos que acciones cotizadas en la horquilla, un free float del 13% de las acciones cotizadas y un 16% de derivados opacos que no cotizan.
Y todo en una horquilla dirigida y controlada al 100% y con una media ridÃcula de volumen diario.
Como se pongan a comprar acciones, con menos acciones libres en la horquilla que derivados hay, beneficio seguro. Las compran gratis con los beneficios de los derivados, que además vencen cuando ellos quieren.....
Sigo pensando que en meses dejará de cotizar.
Polygon y UBS, posiblemente, pueden haber estructurado cualquier derivado sobre las acciones de Realia con tÃtulos que tengan sus propios fondos de inversión. Es solo una posibilidad, en el caso de Polygon más probable. En los dos casos, las condiciones de vencimiento en las q se emite el derivado parecen hechas por el comprador del derivado y no por el que cede los tÃtulos para estructurarlo. El comprador decide cuando se ejecuta.
Lo de UBS aflorando ahora una participación del 5%, 40 millones de acciones con otro derivado, puede venir del 5% que tuvo JPMorgan y que nunca se supo donde fue a parar. Los tentáculos, fondos, sociedades y fiduciarias del megitano son interminables.
En definitiva, son alrededor de 120 millones de acciones en derivados opacos estructurados a medida. El 15% de una sociedad cotizada, controlada por el mayor accionista al 71%.
Si sumamos el 71% del control + casi el 16% que suman los derivados= 87%.
Ahora mismo hay en Realia mayor cantidad de derivados opacos que acciones cotizadas en la horquilla, un free float del 13% de las acciones cotizadas y un 16% de derivados opacos que no cotizan.
Y todo en una horquilla dirigida y controlada al 100% y con una media ridÃcula de volumen diario.
Como se pongan a comprar acciones, con menos acciones libres en la horquilla que derivados hay, beneficio seguro. Las compran gratis con los beneficios de los derivados, que además vencen cuando ellos quieren.....
Sigo pensando que en meses dejará de cotizar.