Si los activos de TEF y sus 40mil millones de euros de ingresos en facturación, fueran propiedad de los accionistas de control de Siemens.Gamesa o Cellnex y estuvieran gestionados por sus equipos directivos, ( los del Cellnex o los de Siemens) cuanto capitalizarÃa TEF?
Cualquiera puede hacer una comparativa rápida entre TEF y SiemensGAM o CELLNEX, mirando la capitalización, los ingresos, los beneficios y la deuda de las tres.
Casi 40 mil millones de facturación y 2500M de euros de beneficio en TEF dan un valor de empresa hoy de 15 mil millones. Creo recordar q SiemensGAM nunca ha llegado a obtener ni 200M de beneficio y hoy capitaliza 17.500M de euros, 2.500 más que TEF. a pesar de las pérdidas de -800M de euros q ha declarado en el tercer trimestre de este año. Las mismas comparativas, CON LOS DATOS A DÃA DE HOY, se pueden hacer con respecto a Cellnex. Las constantes pèrdidas y el aumento de deuda de Cellnex impulsan la cotización, hoy CELLNEX tiene un valor de empresa-capitalización de 27.300M de euros, casi el doble que TEF.
Todo lo contrario ocurre en TEF. donde la deuda, a pesar de ir reduciéndose cada año y reduciendo el coste, siempre aparece casi como el factor determinante que justifica el bajo precio de cotización.
Partimos de la base de q el precio de las acciones no sube ni baja, el precio en rangos de cotización lo suben y/o lo bajan por alguna razón, incluidas razones interesadas de manos muy fuertes en presionar el precio, en este caso hacia abajo.
Y JP MORGAN es el q dirige desde hace tiempo las recomendaciones que posteriormente se convierten en el precio cotizado de TEF.
Si TEF estuviera gestionada y controlada por los dirigentes de CELL o SiemensGAM, su capitalización estarÃa por encima de los 50mil millones de euros. Hoy capitaliza 15.000, el 37% de lo q cada año factura. Mala gestión? Si, pero el precio al q cotiza descuenta, con bastantes probabilidades, otras cosas.
Gestionar mal 40mil. Millones de euros en ingresos como ocurre con TEF es un problema que se puede reconducir. Lo difÃcil es llegar a conseguir esa facturación fidelizando a decenas de millones de clientes.
Como he visto por ahà arriba, desde la salida obligada para Pallete, hasta la venta de activos, como las Torres de Telxius, u otros, a sus competidores directos ..cuando la deuda, con los tipos en mÃnimos históricos, dicen que es una bendición para CELL y una losa para TEF.
Telefonica: Buy Despite The Dividend Cut
Nov. 7, 2020 8:50 AM ET|
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