ERCROS

[delobos]

Compras por los 1,94-1,96 parecen buenas.
Esperamos confirmación.

[Coyote]

Al final se han visto los 1,80 y la accion parece que reacciono

[delobos]

Ciertamente parece que ha firmado un doble suelo en los 1,80.
Esperaremos si mañana supera los 1,94 con claridad y si supera los 2€ ,pues mejor.
Pero lo que esperamos de verdad es que pare la sangría.
Recuperarse será coser y cantar, pero antes estabilizarse.

[JOSE49]

Yo también estoy en Ercros y no se si promediar ya o que hacer. Veremos hoy a ver si por fin paran de vender a mercado para bajarla. Voy a esperar hoy y el lunes para ver que hacen los que manejan esto.

[Coyote]

Suerte en lo que decidas

[JOSE49]

Buenos días. Hoy me han ingresado la prima de asistencia en Bankinter. Lo digo porque un año no me la ingresaron porque según ellos no se la había dejado firmada y tuve que montar un follón en la oficina. Como tengo buena memoria les dije la hora y el día que la había dejado y que mirasen la cámara de seguridad. No se si miraron o no pero me ingresaron el importe.
Con los bancos siempre hay que estar alerta a la mínima te la meten.
Respecto a la cotización hoy parece que esta consolidando el dos si hace volumen igual entro con mas a promediar.

[JOSE49]

Buenos días. Acaba de publicar covestro resultados por si le interesa alguno ya que suelen ser muy parecidos proporcionalmente a los que presente Ercros.

24 de julio de 2019
Segundo trimestre de 2019: crecimiento sólido del volumen del núcleo en un entorno difícil
COVESTRO CONFIRMA ORIENTACIÓN PARA 2019 DESPUÉS DE LOS PRIMEROS SEIS MESES
Los volúmenes principales aumentaron ligeramente (+ 1.1%) / Las ventas del grupo totalizaron alrededor de EUR 3.2 billones (-16.9%) / EBITDA a EUR 459 millones como se esperaba (-53.4%) / Las ganancias por acción cayeron a EUR 1.03 (-66.4%) / Gratis Flujo de caja operativo a menos de EUR 55 millones / T3 Se espera un EBITDA de alrededor de EUR 410 millones
Sobre la base de los resultados del primer semestre de 2019, Covestro ha confirmado su orientación para el año fiscal en curso. Como se esperaba, la intensa presión competitiva y las incertidumbres en los principales mercados de ventas persistieron en el segundo trimestre. Mientras que los volúmenes principales aumentaron un 1,1%, las ventas del Grupo cayeron a EUR 3,2 mil millones (-16,9%) debido a menores precios de venta. A 459 millones de euros, el EBITDA se estabilizó a nivel del primer trimestre de 2019 (442 millones de euros), pero se mantuvo muy por debajo del excelente resultado alcanzado en el trimestre del año anterior (-53,4%). La disminución en las ganancias se debió principalmente a menores márgenes en los segmentos de poliuretanos y policarbonatos. El ingreso neto se redujo a EUR 189 millones,

"La situación económica sigue siendo desafiante, ya que persisten las incertidumbres económicas y políticas globales", dijo el Dr. Markus Steilemann, CEO del Consejo. "No obstante, alcanzamos nuestras metas de ganancias y pudimos aumentar nuestros volúmenes principales nuevamente en el segundo trimestre. Esto subraya la tendencia hacia soluciones más sostenibles, que ofrecemos a muchas industrias".

Covestro confirma la guía para 2019

Los resultados de los primeros seis meses estuvieron muy por debajo del nivel del año anterior, pero esto se debió a que 2018 estuvo marcado por márgenes excepcionalmente altos en algunos grupos de productos.

"Nuestros resultados de medio año cumplieron con nuestras expectativas en el entorno económico actual. Por lo tanto, confirmamos nuestra orientación para el año fiscal. Al mismo tiempo, seguiremos de cerca los desarrollos en nuestros principales mercados de ventas", explicó el Dr. George Toepfer, Director de Finanzas. "La industria automotriz se desarrolló mucho más débil de lo esperado, por otro lado, tanto el sector de la construcción como el de la madera y los muebles evolucionaron mejor".

Para el año fiscal 2019, Covestro continúa proyectando que el crecimiento del volumen central se ubicará en el rango porcentual de un dígito de bajo a medio. Se espera que FOCF esté entre los 300 millones de euros y los 700 millones de euros, con un ROCE entre el 8% y el 13%. Se prevé que el EBITDA para el año fiscal se ubicará entre los 1.500 millones de euros y los 2.000 millones de euros, mientras que en el tercer trimestre se espera que el EBITDA sea de alrededor de EUR 410 millones.

Progreso en la optimización de la cartera e inversiones En el segundo trimestre, Covestro avanzó en la mejora de la cartera. El negocio de sistemas europeos se está vendiendo a HIG Capital por un precio de millones de euros de dos dígitos.

Simultáneamente, el Grupo continúa centrándose en las inversiones que generan valor: en mayo, Covestro sentó las bases para expandir la producción de películas de policarbonato en Dormagen, Alemania. Esta inversión es parte de un programa por un total de 100 millones de euros con el cual Covestro pretende reforzar el negocio de películas especializadas de alto margen. Siempre que se obtengan los permisos oficiales necesarios, la construcción de una instalación dedicada de suministro de cloro para la producción de MDI existente en Tarragona, España, comenzará a fines de año. El primer hito interno se alcanzó en Baytown, Texas (EE. UU.), Donde se planea una planta a gran escala para el precursor de espuma rígida MDI. Ahora, el equipo del proyecto de 100 personas comenzará con la planificación técnica detallada. ? Crecimiento del volumen del núcleo en poliuretanos y policarbonatos.

En el segmento de poliuretanos, los volúmenes del núcleo crecieron un 0,7%. Las ventas disminuyeron 24.3% a EUR 1,489 millones, impulsadas por menores precios de venta como resultado de una mayor competencia. La caída en los precios de venta también fue evidente en el EBITDA, que se redujo a EUR 172 millones (-70,5%).

Los volúmenes de núcleos en policarbonatos aumentaron un 4,4% con respecto al trimestre del año anterior. Mientras que la industria eléctrica y electrónica y el sector de la construcción contribuyeron a este crecimiento, los volúmenes en la industria automotriz disminuyeron. Las ventas disminuyeron un 15.0% a EUR 898 millones en el segundo trimestre de 2019. El EBITDA en el segmento de policarbonatos fue un 46.0% más bajo, ascendiendo a EUR 154 millones, principalmente debido a la caída en los precios de venta.

El segmento de Recubrimientos, Adhesivos, Especialidades experimentó una disminución en los volúmenes de núcleo de 4.7%. Como resultado, las ventas bajaron un 1,3% a EUR 621 millones. Sin embargo, los movimientos del tipo de cambio y la compra gradual de las acciones de DIC Covestro Polymer Ltd. con sede en Japón tuvieron un efecto positivo. El aumento de la participación en la empresa conjunta japonesa también dio lugar a un efecto no recurrente positivo en el EBITDA, que creció un 7,9% a EUR 150 millones en el segundo trimestre de 2019.

Competencia intensificada un sello distintivo de H1 2019

En general, los primeros seis meses de 2019 experimentaron una creciente competencia, como se esperaba. Los volúmenes vendidos permanecieron en su mayoría estables (-0,4%), mientras que las ventas del Grupo cayeron un 16,4% a EUR 6,386 millones debido a los menores precios de venta. En particular, en los segmentos de poliuretanos y policarbonatos, los precios de venta fueron muy inferiores a los del período del año anterior. Como resultado, el EBITDA se redujo un 56.0% a EUR 901 millones. El ingreso neto se situó en 368 millones de euros (-70,5%). El flujo de efectivo operativo libre disminuyó a menos de 100 millones de euros.

Sobre Covestro:
Con 2018 ventas de 14.6 mil millones de euros, Covestro se encuentra entre las compañías de polímeros más grandes del mundo. Las actividades comerciales se centran en la fabricación de materiales poliméricos de alta tecnología y el desarrollo de soluciones innovadoras para productos utilizados en muchas áreas de la vida diaria. Los principales segmentos atendidos son las industrias automotriz, de construcción, procesamiento de madera y muebles, y eléctrica y electrónica. Otros sectores incluyen el deporte y el ocio, la cosmética, la salud y la propia industria química. Covestro tiene 30 sitios de producción en todo el mundo y empleaba a aproximadamente 16,800 personas (equivalentes a tiempo completo) a partir de finales de 2018.

Estas noticias para inversionistas están disponibles para descargar desde el sitio web de Relaciones con Inversores de Covestro en http://investor.covestro.com / es / noticias / inversionista-noticias /.

El informe provisional completo junto con la presentación y la grabación de audio de la conferencia de analistas están disponibles en investor.covestro.com.

[JOSE49]

Importante lo que dicen

"Siempre que se obtengan los permisos oficiales necesarios, la construcción de una instalación dedicada de suministro de cloro para la producción de MDI existente en Tarragona, España, comenzará a fines de año".

Así que todavía no han empezado a construirla pero por ahora si sigue en proceso.

[JOSE49]

Resultados en linea con lo esperado en un ciclo bajista que parece que se esta moderando.
76 paguinas.
http://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={58dd211a-2f69-472f-ac87-6775032c02a1}

Aquí resumidos.
https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc.ax ... 5694a6883d}

Ercros obtiene un ebitda de 30 millones de euros
y un beneficio de 10,5 millones en el primer semestre
En línea con lo anticipado en el hecho relevante de 12/06/19, en el primer semestre de
2019 Ercros ha obtenido un ebitda de 29.708 miles de euros y un beneficio de 10.493
miles de euros. Estas cifras son más bajas que las obtenidas en el mismo período de 2018
(un 35,7% y 62,7% respectivamente), pero debe tenerse en cuenta que en el primer
semestre de 2018 los resultados fueron particularmente altos.
La causa de esta reducción de resultados es la continuidad de la fase bajista del ciclo del
sector del cloro-sosa iniciada a mitades de 2018, que sin embargo no ha impedido que la
cifra de ventas del primer semestre de 2019 haya alcanzado los 345.446 miles de euros,
un 3,2% más que la del mismo período del año anterior. Esta subida viene asociada al
aumento de la producción experimentado tras la entrada en funcionamiento de la mayor
capacidad de las plantas de cloro y sosa, PVC, polioles y productos farmacéuticos de
síntesis y fermentación, y se produce a pesar de la caída de precios de venta.
El estrechamiento de márgenes se debe a la coincidencia de esta caída de precios de venta
con el aumento del coste de las principales materias primas. En el período de referencia,
los aprovisionamientos han aumentado un 9,7% y los suministros un 12,2%. Los
aumentos de precio más significativos han sido el del EDC (un 43%) y el de la electricidad
(un 12%).
En el capítulo de gastos llama la atención el incremento de los gastos de personal en un
7,3%. La razón de este incremento no es la variación de los salarios, que de hecho han
disminuido un 4% debido a la reducción de la plantilla en 42 personas, sino la subida de
las cotizaciones de la Seguridad Social, por el aumento de las bases, y una menor
aplicación de provisiones de reestructuración.
Por negocios, la división de farmacia ha sido la que ha tenido la evolución más favorable
gracias al aumento de los precios y volúmenes de los productos vendidos y al moderado
encarecimiento de las materias primas. La cifra de negocios ha aumentado un 5,5% y el
ebitda, un 75,4%. La división de química intermedia ha facturado un 4,7% más debido a
la mayor disponibilidad de polioles y a la apreciación del dólar respecto del euro. A pesar
de ello, el ebitda se ha contraído un 21,8% por el aumento de la presión competitiva y por
el ajuste de valoración de las existencias de metanol y otros productos acabados. Por
último, al igual que en el resto de los negocios, las ventas de la división de derivados del
cloro han aumentado, en este caso un 2,2%, a pesar de la bajada del precio de la sosa y
en menor medida del PVC. Sin embargo, el aumento de los precios del EDC, la
electricidad y el gas han presionado a la baja al ebitda, que ha caído un 49,8%.
En lo que respecta al balance, entre el 31 de diciembre de 2018 y el 30 de junio de 2019,
los activos no corrientes han aumentado en 8.553 miles de euros por las inversiones
realizadas, en tanto que el capital circulante ha disminuido en 11.599 miles de euros,
principalmente por la reducción de las existencias. Los pagos por inversiones, provisiones
y la retribución al accionista (dividendo y adquisición de autocartera) explican el
incremento del 7% de la deuda financiera neta, que se ha situado en 135.446 miles de
euros. Las provisiones y otras deudas, por su parte, se han reducido en 11.220 miles de
euros por los pagos efectuados en el semestre.
2
La previsión para el cierre del año se ve dificultada por la permanencia de las
incertidumbres que están en el origen del cambio de ciclo que ha sufrido el sector
industrial en todo el mundo, y por ende el químico, entre las que se encuentran: el
conflicto comercial entre EE.UU. y China; el Brexit y su efecto sobre la economía
europea; las tensiones entre EE.UU. e Irán y su presión al alza sobre el precio del petróleo;
y la decisión de EE.UU. de revisar los aranceles con la UE, particularmente los referentes
al sector del automóvil, que afecta de forma especial a Alemania y, por contagio, al resto
de Europa.
Constatamos, sin embargo, como factores positivos, los primeros indicios de que el precio
de la sosa está frenando su caída; una clara bajada del precio de las materias primas, que
afecta también al EDC; y, en comparación con el año pasado, una reducción del precio
de la electricidad, por lo menos en el tercer trimestre de 2019. Además, a lo largo del
segundo semestre entrarán en funcionamiento las dos últimas ampliaciones de capacidad
–de la planta de electrolisis y de la planta de tabletas para el tratamiento de agua de
piscinas– que contribuirán a una mejora de los márgenes.
Hechas estas salvedades, estimamos que por razones estacionales los resultados del
segundo semestre de 2019 (que incluye los meses de agosto y diciembre) serán
previsiblemente más bajos que los del primer semestre de 2019, pero creemos que ya en
el cuarto trimestre del presente ejercicio los resultados serán mejores que los del mismo
trimestre del año pasado.
Barcelona, 29 de julio de 2019

[MrH]

Esta le ha pillado el gusto a caer. Hoy ha rondado casi todo el día el -10%. La verdad es que Ercros siempre ha exagerado mucho los movimientos del chicharreo. Estos últimos meses en que todas van de capa caída, esta se está pasando de frenada. Del 5,50 al 1,65 va un -70%.

Los resultados los abrí medio asustado por lo que me iba a encontrar, y ni tan mal la verdad. A pesar de que el precio unitario baja considerablemente, se aumentan las ventas monetariamente hablando gracias al aumento de la capacidad productiva. Para ver en que fase de la película está Ercros (extraído del informe semestral):



Mirando los flujos de caja del 1S podemos hacer el cuento de la vieja: 23M ganados por el negocio y 21M gastados en aumentar la producción. Y luego 30M obtenidos de deuda, que quitando el dividendo y otras estupideces, se quedan en 20M. En estos dos primeros trimestres estos 20M no han hecho falta para nada, por tanto la caja ha pasado de 16M a 40M. Pero se han consumido muchas existencias, así que les tocará rascarse el bolsillo pronto.

Otro tema que no me había dado cuenta hasta hoy, es que creo que el balance está algo infravalorado. Van a casi duplicar la producción y el inmovilizado solo aumenta un 15% en los últimos años. Y eso que las antiguas plantas estaban en un 60% amortizadas y que su desmantelamiento estaba en su totalidad provisionado. Es como si las fábricas antes fueran de oro y ahora de cerámica. A ver si alguien lo entiende, porque yo me lo he mirado y remirado y sigo igual.

Y hoy ya capitaliza menos de 185M con un patrimonio neto de 270M. Tan poco lógico era cotizar en los 5 euros como por debajo de los 2. Eso sí, no deja de ser Ercros. Pueden llegar a bajarla del euro si quieren. Cualquier día te anuncian una provisión tocha por contaminación de vete a saber qué, y ya tienen la bajada hecha.

[delobos]

En los entornos de los 1,7X.
Paciencia.

[JOSE49]

Buenos dias. Parece que algo esta cambiando en Ercros. Yo en un calenton he promediado en 1'81 despues de quitar la orden de compra la semana pasada en 1'672, seguramente me he dejado llevar por la subida de hoy pero la compra en subasta de 135000 acciones del viernes me ha puesto en duda.
Será un corto o igual porfin hemos realizado suelo y empieza a subir ?.
También el fin de semana apareció una entrevista del presi hablando que lo peor parece que esta acabando y hablando de la empresa. Esto es raro porque no suele decir nada y no se suele prodigar vendiendo las bondades de la empresa.
Seguirla a ver que pasa porque creo que se han pasado bajandola.

Suerte a todos.

http://lector.kioskoymas.com/epaper/iph ... 070bf114b6